5月上旬，钢材价格出现了一波大幅下跌行情。截止5月15日，唐山普方坯价格1910元/吨，较5月1日价格下跌470元/吨，跌幅达19.75%。5月之前房地产、基建等开工情况偏好，宏观面宽松，不断上涨的价格又吸引了一大批贸易商参与补库，所以我们看到的是现货量价齐升的状况；而5月之后，一方面经过一段时间的补库，下游采购意愿减弱，另一方面价格下跌后，参与补库的贸易商又大量出货，加大了现货市场的波动，也加剧了市场的恐慌心理。宏观面有资金收紧的迹象，也给后期的需求预期蒙上了阴影。在各种因素的影响下，钢价快速回调。

据了解，唐山钢坯成本约为1900元左右，目前的价格已经跌至成本线附近。于是我们能看到很多钢厂和贸易商出来联合保价，周五钢坯价格跌至1880元之后，周六日有小幅回升。当然钢价在此位置是否稳住，还需要下游各方需求的验证。

据有关数据，截至5月13日钢材（螺纹钢+线材+热卷+中板+冷轧）全社会库存为922.89万吨，周环比增加18.29万吨。其中螺纹钢库存为434.37万吨，增9.22万吨。钢材库存总体增加，如果后期需求没有有效增加的话，价格后期压力将会加大。

铁矿石方面，截止5月13日，普氏62%铁矿石指数53.45美金，较5月3日下跌10.4美金，降幅16.29%。

焦炭方面，近期钢厂焦炭库存略有回升，带自备焦化厂的钢厂开始减少外采焦炭量。产地因煤源紧张和环保检查等各种因素影响，目前产量仍无太大增加，总体供应仍偏紧。

山西地区焦企企开工率近期普遍提升5-10%，同时结焦时间减少，目前吨焦利润仍有百元以上。河北地区焦企也普遍满产，吨焦利润在50-100元之间。

近期环保部进驻山东济宁、山西长治、临汾等地，当地焦化厂开始限产。据了解，临汾地区焦企限产约60%左右，期限约10天。

唐山地区钢厂普遍焦炭库存有所增加。该地区某钢厂人员表示，本厂焦炭库存目前可用天数在7天左右。另一钢厂人员表示，目前钢厂对焦炭的订单都不会订的很久，最多到5月底，目前各家库存都有增加。

随着利润减少和库存增加，目前已有钢厂开始主动下调焦炭价格。河北某钢厂周六下调高硫焦炭价格50元/吨，S≤1，A≤14的焦炭火运执行含税、承兑、一票、到站价1000元/吨。

近期级焦炭出口价格仍维持高位，天津港准一焦炭成交价格基本在180美金。

炼焦煤方面，目前产地焦煤价格整体稳中上涨，但幅度有所缩小。月初大矿价格上涨30-80元之后，市场总体偏稳为主。中小煤矿价格仍有上涨，特别是整合矿井仍未大面积复产的地区，矿价仍有30元以上的涨幅。

目前支持现货煤价的主要因素有：1、产地煤矿库存仍偏少，煤源仍偏紧，受安全检查的影响，多地煤矿有限产。2、主产地焦化厂为维持百元左右的利润，仍有提产冲动，对焦煤价格有支撑。3、国有大矿严格执行276个工作日生产，产量下滑约20%-25%。

尽管政策面对现货的影响仍在延续，但后期煤价仍存在不确定性。一方面，各大集团的整合矿井目前仍处于逐步复产当中，据汾渭能源数据统计，山西省五大集团整合矿井涉及炼焦煤共有103个矿井，产能1.02亿吨。而目前包括山西北部、中东部都有大矿整合矿井复产出煤的消息。另一方面，国内钢价持续下跌，对煤焦预期开始转弱，后期对焦煤涨价的预期形成压制。

同时，进口煤价格下跌，也会对国内煤市场带来影响。进口澳洲煤近期受海运费下跌影响，到岸价格已经回落；加之前期钢厂、焦化厂补库积极，已经有存货，北方港口成交骤然下降。据京唐港某贸易商反映，5月初京唐港一线尾主焦煤库提价报盘仍能维持在800元/吨以上，近一周以来，报价只能维持在780元/吨，而且鲜有成交。不过同时需要指出的是北方港口进口焦煤几乎无库存。

蒙古焦煤目前到河北唐山价格约为700-720元左右，相较国内煤和进口澳洲煤仍有优势。

总体来看，煤焦市场受政策影响仍较大，国家政策上仍倾向于过剩产能的出清。后期产地供应上不会有太大改观，预计煤焦价格稳中偏强的走势将延续。

(煤焦钢W王旭峰)